2015年我國工業互聯網子行業市場分析

    首次覆蓋工業互聯網子行業，給予“增持”評級。市場認為，工業互聯網的目的是實現智能制造。而我們認為，工 業互聯網絕不局限于制造環節，更重要的是實現工業數據流交互，硬件、軟件之間的智能通信。最終目的是要實現所有 設備的聯網，獲取海量的設備運行數據，進而進行智能決策，通信行業將在其中扮演重要角色，這也正是未來5G 的突 破方向，首次覆蓋工業互聯網子行業，給予“增持”評級。

    細分產業成熟為工業互聯網大融合提供可能。經過近年來的發展，工業以太網、4G 傳輸、云計算、大數據等技術 環節日趨成熟且成本大幅下降。離散的工業以太網在海量的數據傳輸網絡、龐大的云計算資源的支持下，組成廣泛的物 聯網，加以工業大數據分析，使實現工業互聯網成為可能。據GE 測算，如果工業互聯網推動美國生產率每年增長1-1.5  個百分點，推動其他各國生產力增長水平能維持在美國的一半，工業互聯網將為全球GDP 創造10-15 萬億美元價值。

    互聯網木桶理論+信息安全需要，打造通信產業“長板”。市場此前將工業互聯網的投資方向鎖定在制造領域，但 我們認為用互聯網技術改造現有工業制造流程才是核心，通信行業將扮演重要角色。其邏輯在于：（1）根據互聯網木 桶理論，能裝最多的水決定于長板（核心競爭力），經過20 多年的國際競爭，中國的通信網絡產業已經具備了全球競 爭優勢，無論在標準制定、設備制造水平均處于領先地位；（2）工業互聯網所涉及的電力、航空、石油、鐵路等行業 均為關系國家經濟命脈的行業，網絡安全極為重要，設備國產化是大勢所趨。

    抓住工業數據感知、傳輸、分析三大環節，推薦佳訊飛鴻、中恒電氣、東方國信、光迅科技、天源迪科、二六三、 中瑞思創、光環新網、中興通訊、星網銳捷；受益標的：鍵橋通訊、東土科技。我們認為，中國的工業互聯網產業蘊含 著巨大的投資價值，具體可以根據數據采集、數據傳輸、數據分析三個環節來尋找投資機會。數據采集環節，推薦光迅 科技、中瑞思創；數據傳輸環節，推薦佳訊飛鴻、中興通訊、星網銳捷；數據分析環節，推薦東方國信、中恒電氣、光 環新網、天源迪科、二六三。